Индекс Мосбиржи: что это, из чего состоит и что с ним было за год

Индекс Мосбиржи (IMOEX) — число, которое биржа каждую секунду пересчитывает по ценам крупнейших и самых ликвидных российских акций. На 9 октября 2026 года в расчёт входит 44 бумаги 41 эмитента. Индекс ценовой: он показывает только изменение цен, дивиденды в него не попадают. Купить само число нельзя, можно купить фонд или контракт, который повторяет его движение. Последнее значение в моих данных — воскресенье, 11 октября: 2 410,26. Это на 17,9 % ниже максимума закрытия за 13 месяцев (2 935,96, 9 сентября 2025 года) и на 23,1 % выше минимума закрытия (1 958,43, 17 июля 2026 года).

Фразы «индекс вырос» и «индекс упал» я слышу из новостей каждый вечер и думала, что понимаю, о чём речь. Попробовала объяснить, из чего он состоит, и не смогла. Открыла сайт биржи и выписала всё в тетрадь.

Что такое индекс Мосбиржи простыми словами

На странице индекса на сайте Московской биржи он назван ценовым, взвешенным по капитализации (free-float) композитным индексом. Расчёт начался 22 сентября 1997 года со значения 100, считают его раз в секунду. Free-float — доля акций, которая не лежит у государства или основных владельцев и реально торгуется. Чем дороже эта часть акций компании, тем больше вес бумаги.

В общих чертах (методику целиком я не читала) расчёт выглядит так: берут цену каждой бумаги, умножают на число её акций в свободном обращении, складывают и делят на особый делитель. Его подбирают так, чтобы значение не прыгало при смене состава. Действующие делители биржа раздаёт по подписке, это тоже сказано на странице индекса. Пересчитать индекс «в тетради» до пункта у меня не вышло: данных по free-float каждой бумаги я не нашла.

Ещё одна деталь, которую легко проглядеть. С 26 сентября 2026 года индекс считают и по выходным, с 10:00 до 19:00 по Москве, а в будни с 7:00 до 23:50. Если на графике с конца сентября появились субботы и воскресенья, это не ошибка.

Из чего состоит индекс Мосбиржи

Число бумаг в списке не фиксировано, его пересматривают в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Последний плановый пересмотр пришёлся на 18 сентября. Предел для веса одного эмитента — 15 %, для пяти эмитентов вместе — 55 %.

На 9 октября в расчёте 44 бумаги: у Сбербанка, Татнефти и Сургутнефтегаза по две (обыкновенные и привилегированные), поэтому эмитентов 41. Пять самых тяжёлых: ЛУКОЙЛ — 17,66 %, Сбербанк — 14,10 % (11,81 % обыкновенные и 2,29 % привилегированные), Газпром — 9,48 %, Татнефть — 7,29 % и Яндекс — 5,95 %. Вместе это 54,48 %, чуть меньше предела в 55 %. В списке есть и сама Московская биржа, с весом 1,08 %.

У ЛУКОЙЛа вес выше 15 %. Действующая редакция методики лежит на сайте биржи в формате docx, я её не открывала, так что объяснение у меня только догадка: предел, видимо, применяют в день пересмотра списка, а между пересмотрами вес плавает вместе с ценами.

По тикерам я разложила бумаги по отраслям вручную, веса взяты с сайта биржи на 9 октября.

Нефть и газ вместе с банками дают 71,9 % индекса: когда бумаги этих двух групп идут в одну сторону, индекс идёт за ними.

Как «купить» индекс Мосбиржи

Купить можно только то, что повторяет его движение, и у каждого способа свои издержки.

Фонды на индекс. Биржевые паевые фонды торгуются на бирже как акции, плата за управление списывается из стоимости активов, результат обычно немного отличается от индекса, а как фонд обращается с дивидендами, написано в его правилах. Для паёв биржевых фондов тест не нужен (статья 3.1 закона 39-ФЗ). Названий фондов не даю: у каждого в правилах есть комиссия и порядок с дивидендами.

Фьючерсы. На срочном рынке биржи есть квартальный, мини и бессрочный контракты на IMOEX. Это гарантийное обеспечение и ежедневный пересчёт прибыли и убытков, то есть плечо, а я торгую без плеча. Для таких сделок нужен тест (статья 3.1 закона 39-ФЗ).

Корзина из самих акций. Повторить состав вручную можно, но это 41 эмитент с весами, которые пересматривают каждый квартал. На мою таблицу в тетради ушёл вечер, а следующий пересмотр состава по графику в третью пятницу декабря, 18-го.

Что было с индексом Мосбиржи за год: считаю по данным

У меня дневные значения IMOEX с 1 сентября 2025 по 11 октября 2026, всего 289. Всё ниже посчитано по ним. Что было раньше, я по этим данным не знаю, поэтому «максимум» и «минимум» относятся только к этим тринадцати месяцам.

После сентябрьского максимума индекс почти за семь недель дошёл до 2 457,87, потом вырос, и 9 марта 2026 года почти догнал прежний максимум: 2 912,01 при 2 939,20. Дальше шло долгое снижение, закрытия месяцев: март 2 776,37, апрель 2 658,21, май 2 565,61, июнь 2 348,15, июль 2 226,36. Самый крутой отрезок — от 2 628,58 (2 июня) до 1 898,51 (20 июля): минус 27,8 % тоже почти за семь недель. С минимума закрытия 17 июля до воскресенья, 11 октября, индекс поднялся на 23,1 %.

За год, от закрытия пятницы 10 октября 2025 (2 588,56) до закрытия пятницы 9 октября 2026 (2 401,80), индекс потерял 7,2 %. С начала 2026 года, от закрытия 30 декабря (2 766,62) до воскресенья, 11 октября, минус 12,9 %.

Резких дней в этом ряду немного. Изменение закрытия на 4 % и больше было пять раз из 288 дневных изменений: четыре падения (21 октября 2025 года минус 4,10 %, 22 июня минус 4,23 %, 16 июля минус 4,24 %, 14 августа минус 4,29 %) и один рост (17 октября 2025 года плюс 4,35 %). Пятница 9 октября на этом фоне почти рекорд: с 2 310,65 до 2 401,80, плюс 3,94 %, второй по силе дневной рост за период. Что стояло за этим днём, я не знаю.

«Ценовой» характер индекса хорошо виден в июле. Пятницу 17 июля индекс закрыл на 1 958,43, а в понедельник 20-го открылся на 1 899,99 (минус 2,98 %) и закончил день на 2 000,69, выше пятничного закрытия. В те выходные акции Сбербанка впервые торговались без права на дивиденд (реестр закрывался 20 июля): в субботу, 18 июля, они открылись на 11,65 % ниже пятничного закрытия, а в понедельник, 20-го, на 10,3 % ниже (251,05 против 279,92). Выходные значения индекса тогда ещё не считали, поэтому понедельник открылся уже с учётом этого. Вес обыкновенных акций Сбербанка на 17 июля был 14,24 %: грубо, это около 1,5 процентного пункта из 2,98 %. Для ценового индекса дивиденд выглядит как падение цены, а деньги акционер получает на счёт.

У биржи есть индекс полной доходности «брутто», где дивиденды учтены. Его значений в моих данных нет, поэтому цену и доход я сравнить не могу.